比尔·盖茨又成为世界首富了。截至5月17日，盖茨财富达737亿美元，超过前首富、墨西哥人卡洛斯·斯利姆约23亿美元，沃伦·巴菲特的财富是604亿美元。

　　过去20年，全球首富这个游戏只有三个人在参加：盖茨、斯利姆和巴菲特。从数量上来看，胜出最多的是盖茨，他曾经连续13年蝉联世界首富，但2008年金融危机以来，斯利姆胜出最多，盖茨和巴菲特各自胜出一次。

　　这三个人基本上代表了最主流的积累财富的途径：盖茨是创业、巴菲特是投资，而斯利姆则是垄断。对大多数人来说，斯利姆的方式并不值得推荐，我们应该把更多的精力用来分析盖茨和巴菲特。

　　2008年，巴菲特超过盖茨成为世界首富。那一年，盖茨从微软退休，把精力放在慈善上。而巴菲特一直都在亲力亲为地增加自己的财富，而结果却是盖茨的财富增长速度快过巴菲特。

　　微软股票 盖茨持有的微软股票目前占到总财富的20%左右。微软和伯克希尔·哈撒韦的股价自2009年以来差不多都增长了一倍，但微软持续的股东回报策略让盖茨这部分的财富增长快过巴菲特。2003年首次发放股息以来，微软已连续30多个季度发放股利，总共向股东返还超过1500亿美元的现金。

　　投资巴菲特 据彭博社的分析，盖茨微软股票之外绝大部分的投资都在一个名叫Cascade Investment的投资基金中。虽然具体比例未知，但据信这个基金会重仓了微软和伯克希尔·哈撒韦。这一策略也会使这部分资产的增长速度快过巴菲特。

　　多元化 巴菲特绝大多数的财富都在伯克希尔·哈撒韦中，这使得其财富的增长完全依赖于伯克希尔·哈撒韦的表现。而盖茨除了微软之外，还投资于Cascade Investment基金。去年，伯克希尔·哈撒韦没能跑赢标普500，而实际上有40%的美国基金跑赢了标普500，很显然Cascade Investment也在40%的范围内。

　　伯克希尔·哈撒韦的“护城河”投资策略在市场表现中通常更稳定，从股息中获得的回报要大于资本市场起落得到的回报，这也影响了其年度性的回报，去年跑输标普也有这方面的原因。

　　稳健价值型投资可以让伯克希尔·哈撒韦获得19.7%的年复合增长率，但要单独计算微软一只股票，如果1986年3月13日上市当天花2100美元买进100股，那么到2003年将会变成72万美元。虽然盖茨超过一半的财富都在微软之外，且以投资的形式存在，但微软仍然是盖茨过去数年财富增长的基础。

　　其实二者的差别，拿沃尔玛举例更准确一些：若是你足够聪明，或对公司足够忠诚，只要上市时(1970年)买下100股沃尔玛股票，放在那儿不动，到2000年时你就该拥有20.48万股，市值大约1125万美元。但是这种复利的美妙放在职场当中就是另外一回事了，如果你是1990年加入沃尔玛，买了100股，那么同样20几年过去，不过是变成2万美元。这跟1980年就加入那种是没办法比的。2000年至2005年，沃尔玛股票几乎没涨。

　　巴菲特主要是做后面，就是他的护城河理论，而创业者如盖茨的财富则显然更集中在前期的大回报。在彭博社公布的全球富豪前十名中，巴菲特是唯一一个靠投资进入这一榜单的人，其他的富豪要么是通过创立一个公司积累起巨大的财富，要么是从父辈创立的公司中继承了大笔财富。如果你想赚钱，创业或者投资都是很好的途径，如果你想成为世界首富，创业的成功率要远远高过投资，商业就是这样。